政府自2017年暫停發行的通脹掛鈎債券（iBond）將於今年重推。財政司司長陳茂波昨日率先透露，今年發行的iBond最低息率保證達2厘，較以往iBond的保底息率高出1厘，在目前超低息環境下，市場預期認購反應熱烈，有機會刷新認購紀錄。金管局今日公布發行詳情。

陳茂波昨天在網誌提到，緊接iBond後，政府將推出以65歲或以上長者為對象的銀色債券，兩批債券的發行總額合共最多130億元，如果認購反應理想，會考慮加碼發行。

他指出，決定重推iBond的籌備工作已準備就緒，本港現時通脹處於低水平，環球低息環境很可能持續一段長時間，海外主要市場相繼大規模推行的貨幣寬鬆政策，在中長期而言所帶來的通脹風險亦不可忽視。但iBond可發揮「兩頭兼顧」的優勢，假若綜合消費物價指數呈負數，iBond的最低回報保證，可確保投資不會因通縮而陷入零回報。如果往後通脹升溫，其回報將與消費物價指數升幅掛鈎，令所賺取的回報至少能跟得上通脹。

政府於2011年起連續6年發行iBond，每次發行額100億元，年期3年，最低認購額1萬元，每半年派息1次，息率與通脹掛鈎，設有1厘的保證息率。至於今年重推的iBond，市場估計規模照樣為100億元，除了陳茂波表示保證息率會調高外，估計其他條款相若。

過去6批iBond作比較，以首批派息最高，第一次派息達6.08厘，之後隨通脹回落而逐步下降，個別派息期甚至僅得1厘多。

本港8月份通脹率按年下跌0.4%，為連續第二個月出現通縮。上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓預期通脹雖會回升，惟估計未來12個月的通脹率將不超過2%，相對銀行存款，iBond的2厘保底息率「好吸引」，而且iBond有二手市場，料認購反應熱烈。

星展香港財資市場部董事總經理王良享亦稱，iBond的保底息率較3年期外滙基金債券高出1.5至1.6厘，預期美國3年內不會加息，中長期而言，美息率難攀至1.5厘水平，本港通脹可能要待明年中才有機會回升；再者美國11月大選令市場避險意欲增加，iBond既保本也有息收，今年認購有望刷新紀錄，政府料加碼至150億元。

政府推出新iBond適逢史上最大IPO螞蟻集團部署月內招股，業界認為iBond孖展額度應不受影響。耀才證券行政總裁許繹彬相信，iBond未必會與螞蟻撞期，而且買iBond與抽螞蟻屬兩類承受不同風險的投資者，兩者沒有衝突；儘管耀才仍繼續為iBond提供孖展，但一般為求收息的客戶多以現金抽iBond，很少人借孖展。

許繹彬又說，按今年股市走勢，不排除有部分滙控（00005）散戶把資金轉投iBond保值。他稱，iBond孖展利率或低至2厘，最終要視乎銀行報價。耀才暫為螞蟻預留400億至500億元孖展。

信誠證券聯席董事張智威提醒，由於iBond設循環分配機制，不宜視作IPO般去抽，以往為iBond提供100%孖展，認購3手或以下可獲全數分派；iBond孖展利率多寡，要視乎是否與螞蟻撞期，以及假如認購期橫跨月尾至下月初，慣常而言利率會略為扯高。