新iBond保證2厘息

政府自2017年暫停發行的通脹掛鈎債券(iBond)將於今年重推。財政司司長陳茂波昨日率先透露,今年發行的iBond最低息率保證達2厘,較以往iBond的保底息率高出1厘,在目前超低息環境下,市場預期認購反應熱烈,有機會刷新認購紀錄。金管局今日公布發行詳情。

今發布詳情 緊接推銀債
陳茂波昨天在網誌提到,緊接iBond後,政府將推出以65歲或以上長者為對象的銀色債券,兩批債券的發行總額合共最多130億元,如果認購反應理想,會考慮加碼發行。
他指出,決定重推iBond的籌備工作已準備就緒,本港現時通脹處於低水平,環球低息環境很可能持續一段長時間,海外主要市場相繼大規模推行的貨幣寬鬆政策,在中長期而言所帶來的通脹風險亦不可忽視。但iBond可發揮「兩頭兼顧」的優勢,假若綜合消費物價指數呈負數,iBond的最低回報保證,可確保投資不會因通縮而陷入零回報。如果往後通脹升溫,其回報將與消費物價指數升幅掛鈎,令所賺取的回報至少能跟得上通脹。
政府於2011年起連續6年發行iBond,每次發行額100億元,年期3年,最低認購額1萬元,每半年派息1次,息率與通脹掛鈎,設有1厘的保證息率。至於今年重推的iBond,市場估計規模照樣為100億元,除了陳茂波表示保證息率會調高外,估計其他條款相若。
過去6批iBond作比較,以首批派息最高,第一次派息達6.08厘,之後隨通脹回落而逐步下降,個別派息期甚至僅得1厘多。
本港8月份通脹率按年下跌0.4%,為連續第二個月出現通縮。上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓預期通脹雖會回升,惟估計未來12個月的通脹率將不超過2%,相對銀行存款,iBond的2厘保底息率「好吸引」,而且iBond有二手市場,料認購反應熱烈。

螞蟻月內招股未必撞期
星展香港財資市場部董事總經理王良享亦稱,iBond的保底息率較3年期外滙基金債券高出1.5至1.6厘,預期美國3年內不會加息,中長期而言,美息率難攀至1.5厘水平,本港通脹可能要待明年中才有機會回升;再者美國11月大選令市場避險意欲增加,iBond既保本也有息收,今年認購有望刷新紀錄,政府料加碼至150億元。
政府推出新iBond適逢史上最大IPO螞蟻集團部署月內招股,業界認為iBond孖展額度應不受影響。耀才證券行政總裁許繹彬相信,iBond未必會與螞蟻撞期,而且買iBond與抽螞蟻屬兩類承受不同風險的投資者,兩者沒有衝突;儘管耀才仍繼續為iBond提供孖展,但一般為求收息的客戶多以現金抽iBond,很少人借孖展。
許繹彬又說,按今年股市走勢,不排除有部分滙控(00005)散戶把資金轉投iBond保值。他稱,iBond孖展利率或低至2厘,最終要視乎銀行報價。耀才暫為螞蟻預留400億至500億元孖展。
信誠證券聯席董事張智威提醒,由於iBond設循環分配機制,不宜視作IPO般去抽,以往為iBond提供100%孖展,認購3手或以下可獲全數分派;iBond孖展利率多寡,要視乎是否與螞蟻撞期,以及假如認購期橫跨月尾至下月初,慣常而言利率會略為扯高。